塩漬け株は
更新日：
株価の上値を抑える要因には、塩漬け株の存在や、新株予約権の権利行使などがある。
塩漬け株というのは、株価が高かった時期に買った株を、ずっと塩漬けにして持ってる株のことだ。
株価が回復したら売ろうと思って、ずっと売らずに持ち続けている。
そんなことをしたら、何かまた別の悪材料が出て、さらに株価が下がることも多く、最悪、倒産することだってある。
なので新興株や低位株の場合は、塩漬けは特に危険な行為なのだが、残念ながらそうして塩漬けにする人が多い。
この塩漬け株が、株価回復に伴って出てきて、株価上昇を鈍らせ、上値を抑えるわけだ。
こういうのを特に「戻り売り」などと呼ぶ。
株価がさらに上昇するには、この戻り売りを買いが上回らないと、なかなか難しい。
一方、塩漬け株が存在しないのに、大量の株が放出される場合も、上値が抑えられてしまう。
ベンチャーキャピタルや証券会社などの新株予約権の権利行使がある場合だ。
バイオベンチャーに多い赤字企業は、資金を市場で調達しようにもそう簡単にはいかない。
そこでベンチャーキャピタルや証券会社に、第三者割当増資や新株予約権を発行し、ベンチャーキャピタルや証券会社が、それを市場で売りさばくことで資金調達を行う。
こういう風に新株発行で資金調達することを「エクイティ・ファイナンス」と言うのだが、そのために株価の上昇が抑えられる。
新株予約権の権利行使を調べる方法
株価の上値を抑える新株予約権。
株式会社は、新株を売ることで資金調達をするわけだから、新株の発行自体は避けられない。
問題は、この新株がどういう形で市場に出てくるかと言うことだ。
ベンチャーキャピタル（投資会社）や、証券会社などが新株予約権を引き受けると、出来高が多い日に権利行使して、すかさず売ってくる。
たとえば前場に急騰して高値になると、後場になぜか大量に売りが出てきて、株価が急落することがよくある。
あとで調べたら、新株予約権の権利行使で、大量に新株が売りに出されていた、なんてこともよくある。
株価が上昇し始めて、出来高も増え、良い感じになってきたと思ったのに、権利行使ですっかり冷える銘柄も多い。
なのでポジションを持ち続けるかは、新株予約権の権利行使の進捗状況が、どういう状況なのかを調べた方が良い。
では、新株があとどれくらい残ってるかは、どうやって調べれば良いのだろう。
これは予約権を発行している企業が出す「新株予約権の行使状況のお知らせ」か、投資会社・証券会社の「大量保有報告書」をみると良い。
新株予約権の権利行使状況のお知らせは、大量行使があったときと、月末時点での行使状況報告がある。
ただし格子状今日のお知らせは、出さない企業も結構ある。
その場合は、大量保有報告書を見るしかないね。
